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水泥需求大爆发!罕见的水泥出货量释放什么信号?

更新日期: 2020年04月28日 来源: 脱水研报 【字体:
摘要:全国大部分水泥企业产能皆打满,甘肃库存已至4成以下,创下历史新低。龙头发货率新高、库存大幅下降,验证水泥产销两旺。

1、历史罕见的水泥出货量,释放什么信号?

市场配资全国大部分水泥企业产能皆打满,甘肃库存已至4成以下,创下历史新低。龙头发货率新高、库存大幅下降,验证水泥产销两旺。

4月初,华东水泥打响涨价第一枪后(华东全国产量占比高,价格具有前瞻性),水泥全面涨价的大幕已然拉开。

市场配资上周,华东苏锡常高标号水泥上调30元/吨,华南涨价5-25元/吨不等。江西、甘肃、青海、贵州已历两轮提价,而河南在3月降价后重提三轮。

2、为什么说5月水泥价格会涨的更猛烈?

市场配资水泥价格大涨的背后,是库存快速消耗, “库容比”是水泥价格上涨的先导指标。

4月份,随着我国疫情逐渐得到控制,在基建项目复工的带动下下游工程和各地水泥企业也全面复工,前期被积压的水泥需求集中释放,以及市场步入旺季,水泥企业出货率也随之快速提升。近期,全国水泥库容比从高位71%大幅下滑了13%,消耗的速度创下历史同期最快。据数字水泥网监测数据显示,截止上周,全国水泥企业平均出货率达到88%,较3月底增加20个百分点,同时也高出去年同期3个百分点。

近期,全国多个省市通知高速公路免费通行截止到4月30日,意味着跨区域调配通道大幅收窄,或将导致华东、中南、甘青等地区的市场水泥需求旺盛甚至供不应求,水泥价格或将大幅上涨。国泰君安分析认为,水泥已释放供不应求的信号,5月或“卖断货”。

3、水泥价格大涨能持续多久?

市场配资(1)需求方面:全年基建增量或高达3万亿元

水泥下游需求拉动主要靠基建和地产。目前地产投资具有不确定性,但基建全面发力的信号明确。

市场配资国家政策的落地为水泥需求带来了利好。4月17日,中央政治局会议提出加强传统基础设施和新基础设施的投资力度,加大老旧小区改造;促进传统产业改造升级,扩大战略性新兴产业投资。此外,一季度国内新发行专项债额度约1.1万亿元,占提前发放规模的84%,其中流向基建的比例接近8成,后续或将提前发放第二批专项债额度。

财政部表示拟再提前下达1万亿地方新增专项债券额度,并力争5月底发行完毕。此前财政部已提前下达1.29万亿地新增专项债券额度,占去年全年发行量的90%,另据了解,第三批专项债也即将下达,也就意味着财政部下达的地方专项债券额度全年大概率超3万亿。专项债还规定不得投向土储棚改,也就是说投向基建的比例可能会非常高,分析师普遍认为将超过80%,而2018-2019年这个比例仅为20%左右。

根据华创证券的预测,5月单月体量8000亿创历史记录,基建资金增量二季度可达9909亿,全年或可达2.85-3.35万亿元。

(2)供给:新增产能控制下,水泥行业连续5年新增供给仅1%

市场配资自《国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》(国办发〔2016〕34号)中明确提出严禁新增产能,新建产线必须通过产能置换以来,水泥行业连续5年新增供给仅1%。

而在今年1月份,工信部又对产能置换指标提出了更严格的要求,限制僵尸产能“死灰复燃”。同时,国家加大了矿山治理,水泥供给再度面临收缩,实际上已经接近于特许经营。

综上, 2015年至2020年,新增产能都十分有限,仅1%需求的爆发,长期供给有限,水泥价格将得到支撑。

4、哪些区域水泥价格有望领跑?

市场配资(1)西北水泥:基建投资弹性最高

市场配资西北地区当前库容比创同期历史新低仅为49%,而西北地区的水泥价格已经达到5年同期历史新高。具体来看,甘肃平凉、天水地区已开启第二轮价格上调。

市场配资西北投资拉动水泥较为直接,从单位固定资产投资对水泥的拉动量来看,甘肃表现最为突出,比例0.76在所选区域中最大,远高于全国平均0.33。同时西北地区低成本电石渣水泥压制区域价格、“错峰置换”方案有效,新疆、内蒙相继出台供给端发力,压制价格因素进一步解除。

西北地区在基建的带动下水泥量价弹性更大,有望迎来进一步涨价空间。

(2)华东水泥:全国水泥市场的风向标

市场配资华东区域是全国水泥市场价格的风向标。中南、西南沿江省份价格与华东价格联系紧密。

市场配资华东水泥产量全国最高,占全国40%左右。依托水路运距较远,通过长江运输通道影响华中、西南价格,通过海运能影响华南价格。

市场配资根据数字水泥网监测数据,近期华东地区水泥价格开始反弹部分省份企业发货已达产销平衡,产能利用率处于高位,库存开始下降,预计4月下旬价格将企稳回升。


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